环保趋严 订单增加 环保上市公司3季度业绩底气足

三季报披露高峰即将到来。从已率先亮相的季报和业绩预告看，环保板块上市公司整体呈快速增长态势，报喜比例约七成，预计净利润规模过亿元的公司有近20家。这是在环保趋严大背景下，下游环保工程及环保设备需求量的大规模释放，增加了环保企业的订单。

订单增加驱动业绩

从环保板块公司目前已披露的三季报数据来看，业绩释放与订单增加、中标项目完工关联度较高。

如高能环境，三季报显示，公司前三季度实现营业收入15.2亿元，同比增长71.19%；净利润1.29亿元，同比增长71.89%。公司表示，业绩增长主要是由于工程承包类项目完工量增加，以及报告期内收购的宁波大地化工、阳新鹏富矿业并表增厚业绩。

订单方面，据高能环境披露，今年前三季度增量显著，新增订单总额达21.91亿元。其中，按经营模式分，工程承包类订单新增金额为11.76亿元，投资运营类订单的增量为10.16亿元；按业务板块分，环境修复、城市环境、工业环境类新增订单金额分别为4.84亿元、5.46亿元、11.61亿元。截至三季度末，高能环境在手订单合计约92.27亿元，已履行17.56亿元，正在履行或将履行的有74.71亿元。

三季报显示，高能环境的预付款项达2.03亿元，对比2016年末的不到3500万元，增幅高达480%，主要是预付设备款、材料款大幅增加。这从一个侧面预示着，公司的新开工项目正在加速推进。而叠加公司此前披露的与深投控股的重组方案（交易完成后，公司控股股东将变成具有国资背景的深投控股），公司未来获取项目的能力会进一步提升。

主营水污染治理的博世科的三季报业绩预告同样亮眼。公司预计净利润在7461.61万至8652.29万元之间，同比增幅88%至118%，增长主因是在手订单数量与规模大幅增加。有研报称，截至今年9月，博世科在手水务订单超过60亿元。

对此现象，有业内人士指出，环保要求趋严正转化为环保企业切切实实的订单，环保股或将在多轮驱动下迎来阶段性行情。有研究机构预计，新一轮环保督察的整改方案可能会在今年四季度公布，一些环保不合规的企业出于整改需求，会释放相关的环保项目订单及环保设备采购需求。

主营清洁热能等环保工程的富春环保在披露三季报的同时，对全年业绩也进行了预测。三季报显示，富春环保实现营收24.76亿元，同比增33%；净利润2.48亿元，同比增37%。公司预计全年净利润在3.18亿元至3.92亿元间，增幅为30%至60%。三季报还显示，公司前十大股东中，已有社保基金、信托、公募基金等扎堆持股。

预喜公司占比超过七成

由于三季报披露高峰期集中在月底，目前尚有不少环保类上市公司仅披露了业绩预告，但从中已可了解企业全年经营概貌。

总体而言，从目前30多家环保类公司三季报业绩预告看，预喜（预增、扭亏及略增）的公司占比超过七成。其中，以增幅上限为准，如渤海股份、科融环境、博世科、神雾节能等公司均有望实现业绩翻番（前三季）。而前述公司中，科融环境实现了扭亏，前三季度的预测净利润在687万元至1187万元之间，上年同期为亏损3000万元。

此外，预计净利润（上限）超过1亿元的公司接近半数，但还有相当部分公司预计净利在2000万元至7000万元之间。这也说明，环保类上市公司的业绩规模其实仍不够大。

虽然整体表现向好，但仍存在个别公司盈利能力不足的现象。如专注PPP领域公司华控赛格，公司1月至9月的净利润预计在-1300万元至-300万元，虽然相较去年同期（-3121万元）有所好转，但仍延续亏损。公司对此的解释是：“存在季节性周期变动，环保规划咨询业务客户群主要是政府和事业单位，上半年的业务量及结算量相对较少。”

天壕环境的情况也是如此。公司预告今年前三季度的净利润增幅下限为-48%（4500万元），主因是公司近年在燃气板块快速布局，融资规模扩大，财务费用大幅增加。