多层次资本市场已经初步形成 推动民营公司未来发展

【多层次资本市场已经初步形成 推动民营公司未来发展】太平洋财富网讯

“作为后起之秀的新三板市场，在多层次资本市场中，已经发展成为不可或缺的重要组成部分，并发挥着独特的市场作用。”中国证监会原主席周道炯日前在出席“投融中国行科技金融扶贫论坛暨第二届新三板文化节开幕式”时表示，未来新三板市场将迎来更大的发展机遇。

周道炯说，经过20多年的发展，中国资本市场不断探索发展，在改革开放过程中走出了一条符合中国国情的发展道路，主要表现在几个方面：一是市场规模取得了快速发展，沪深交易所上市公司有3000多家，新三板企业达到1万多家。二是市场的深度和广度不断扩展，覆盖了中小企业板、股权交易中心，多层次的资本市场已经初步形成。三是市场管理机制日趋完善，市场定价机制进一步完善，市场的分析能力进一步增强，创新业务进一步完善。四是服务实体经济的作用日益增强，促进了经济发展，主要商业银行、地方商业银行的上市，改善了公司的经营结构。五是开放水平不断提高，沪港通、深港通的开通，作为后起之秀的新三板市场已发展成为资本市场的重要组成部分。

周道炯认为，新三板市场经历了从“中关村代办股份转让系统”到现在的“全国中小企业股份转让系统”的发展过程。2013年1月，全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营；同年12月，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，进一步巩固了全国股转系统作为全国性公开证券市场的法制基础，明确全国股转系统主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请挂牌，公开转让股份，进行股权融资等。新三板开始扩容至全国，并实现井喷式发展。

“2014年8月，千呼万唤的新三板正式开始实施，整个新三板市场迎来了新的气象，流动性大大增强。到2017年12月，新三板挂牌上市的公司总股本达到6756亿元，其中流动股本为2416亿元。5年时间，新三板市场可谓百花齐放，行业覆盖度越来越高，挂牌分布范围越来越广，机构参与类型越来越多，不难看出，未来的新三板市场将迎来更大的发展机遇。”周道炯说。

“从2014年成立到现在的井喷式发展，可以看出企业对于股权投融资市场的极大需求。”北京证券业协会理事长、北京证监局原副局长姚万义在此次论坛上指出，中国有5000多万家中小微企业，占全国企业总数的99.8%，对GDP的贡献率占60%，税收占50%，解决就业占85%，所以，要挖掘新的动能和新的经济增长点，一定要在创业创新的中小微企业中寻找。而新三板市场是广大投资机构的蓝海，也是股权投资的资源和保障。

姚万义说，在市场制度建设方面，新三板市场这几年一直在不断补充和完善，特别是竞价机制的提出和交易制度的改革，将给新三板带来更大的转机。

中国证监会政策研究室原副主任黄运成在“全国股转系统改革与未来发展”的主题演讲中分析了我国资本市场的三大趋势：一是民营上市公司现已成为我国上市公司的主体，这一趋势只会加强，不会削弱，新三板企业中有90%都是民营企业。二是随着上市公司规模的扩大，相对控股是一种控股模式，所有权与经营权分离也是必然选择。三是推动民营上市公司未来发展的重要因素是发展环境、行业选择、公司治理、资本结构和收购兼并。

黄运成对参与股转系统的机构和投资者提出以下建议：要抓住机遇，积极推进，规范运作，行稳致远，选准行业，打造高端，立足当前，志在长远，专利资本，双轮驱动。