中粮地产溢价49亿收购大悦城股权：市场为何不买账？

根据中粮地产自己在报告书中的披露，公司资产负债率高于行业平均水平，截图如下：

中粮地产称，截至报告期末同行业资产负债率的平均值和中位值分别为65.04%和 68.59%，而公司的资产负债率为84.5%，高于同行平均水平。

尽管，截至2017年末，中粮地产账上还有约102.83亿元的货币资金，但是这些资金主要用于支付购地款或偿还债务，不存在闲置未使用的情形，中粮地产自己披露的可用于支付流动资金款项为负8.33亿元。

因此，中粮地产在此次发行股票收购大悦城的同时，还将配套募资不超过24.26亿元，用于中粮·置地广场项目、杭州大悦城-购物中心项目的建设。

那么大悦城地产资产质量如何？

大悦城地产：做账方式调整后，净利润骤降六成

先看中粮地产是怎么评价大悦城的资金情况的，还是看截图：

这里的标的公司就是指大悦城。中粮地产称大悦城“存在较大的资金压力”，另外还随附上大悦城的资产负债率与同行业的对比情况。截至报告期末，大悦城资产负债率为64.25%，而同期可比香港上市公司资产负债率平均值和中位值48.6%和59%。