频遭大股东减持质押 口子窖资本市场动静不小

实际上，早在2016年，口子窖就经历过一波大规模的减持。资料显示，2016年6月23日，口子窖发布公告宣称GSCP Bouquet Holdings SRL将自减持计划公告之日起三个交易日后六个月内通过大宗交易或集中竞价或协议转让方式减持合计不超过9552.06万股，按照当时股价计算，市值在30亿元左右。

而两次减持不同的是口子窖股价的变动。具体而言，2016年口子窖发布GSCP Bouquet Holdings SRL的减持公告后，公司股价便一直下跌，直到2016年底到2017年初才出现反弹。而2017年7月到11月间股东GSCP Bouquet Holdings SRL和监事冯本濂减持期间，公司股价一直上涨，直到11月7日才进入下滑通道。

沈萌认为，大股东、监事等的减持会使得市场上股票卖盘增大，造成股价的下跌，而2017年这波减持伴随股价的上涨很可能是因为当时白酒板块受到市场资金的追捧，不受个股股东减持的负面影响。总之，股价走高会促使股东在高位减持或质押融资，但主要股东减持又会抑制股价的提高。

而口子窖这两年股价上扬除了白酒股整体受宠，也是在市场回暖大背景下其业绩较好。数据显示，2017年1-9月，口子窖实现营收27.15亿元，同比增长16.29%，净利润9.01亿元，同比增长26.48%。

不过，口子窖内部发展呈现出向高档酒集结和向安徽省内市场收缩的趋势。数据显示，口子窖2016年高档白酒实现收入25.5亿元，同比增长11.95%，中档白酒实现收入1.3亿元，同比下滑12.3%，低档白酒实现收入9862.9亿元，同比下滑11.5%。此外，安徽省内市场实现收入23.1亿元，同比增加17.84%，省外市场实现收入4.7亿元，同比下滑18.97%。

业内人士分析，口子窖的优势在于安徽省内市场的高档白酒，省外市场开拓不善，中低档酒发展也受挫。而在名酒复苏和次高端兴起的大背景下，口子窖今后应继续向省内收缩，继续加大中高档酒发展。