从疯狂到回跌 “疯狂的苹果”,到底是谁在“导演”?

而事实上，在公开的网络交流平台上，就有投资者认为当前苹果期货市场的行情与多年前的绿豆期货“如出一辙”。

而遥想当年，在曾经让整个期货界都为之愕然的1999年“1.18风波”中，由于投机资金的大量进入，绿豆期货的交易量、持仓量急剧扩大，彼时，郑州商品期货交易所将其中几个风险较大的合约的所有持仓全部进行对冲，并扩大价幅，将各月份合约保证金比例统一为10%。

随着之后，保证金比例被扩增至20%，绿豆期货交易市场行情冷淡，最终在2009年5月5日，证监会公开宣称中止绿豆期货交易，自那时起，绿豆期货的历史也便走向了完结。

专注期货市场的微信自媒体平台“老虎套利”范姓创始人日前在接受记者采访时则表示，“交割制度的不完善和带有扶贫性质的有关因素，才是苹果上涨的核心”，“期货苹果的交割制度是对多头明显有利的。”

据《期货日报》报道，“苹果期货交割制度设计结合苹果品种特点和苹果现货市场现状，实行”仓库+车(船)板“的交割方式”，能“有效促进期货现货市场紧密结合，利于市场价格发现和套期保值功能实现。”《中国证券报》在报道中，也援引分析观点称，车板交割方式能“节省入库费用，降低交割成本。”

上述期货自媒体创始人还提到，“如果交割制度不修改，苹果很难下跌”，“目前做空的投资者大部分对交割制度并不熟悉”，“在目前制度下苹果是不可能跌下来的。”

此外，证券时报券商中国也提到“苹果期货曾被作为期货业精准扶贫项目的‘扶贫果“，“选择苹果期货的初心，是真心希望为中国广大果农及交易商提供价值发现好避险功能，帮助他们通过套期保值，实现价格风险的转移，以此提升中国苹果产业链抵抗市场的风险能力”。

苹果期价后市会怎么走?

那么，苹果期货市场的后市行情，又会是什么样的?

牛嘉在接受的采访时提到，“期货的本质是风险管理工具，而不是投机渠道甚至操纵市场的武器。农产品初上市遇到投机风气较浓亦属正常。但是，通过监管函的方式扭转市场态度，让‘裁判员’给更多潜在参与者指明方向，更有助于整体市场塑造健康交易风气和氛围。短时间的错误定价在金融市场比比皆是，我们更需要关注的是长期价格的合理性和有效性。”

他进一步提到：“如果减产并没有很剧烈，减产影响也并不是很大，则屡屡推高的期货价格，恰恰是风险集聚和深度调整的前奏。当一个产品本身变成投机商的天堂，其赌性犹如世界杯滚动的足球，那么它的使命势必难以完成，而监管当局也势必会重拳出击。因此，对于畸高的苹果期货，我是看空的。”

牛嘉建议投资者要“尽量谨慎，不要盲目追高，随时注意仓位管理。不要让这枚寓意平安的果实，带来难以下咽的苦果、无法挽回的后果”。

微信自媒体平台“老虎套利”的创始人也向表示：“后市可能成为空中楼阁。贸易商和果农参与意义不大”，在他看来，“当前苹果期价的下跌纯粹是技术性调整，不具备反转条件”。