珠江人寿偿付能力逼近监管红线 欲引进战略投资者破局

现金流压力扩大

除了偿付能力不达标，珠江人寿还面临着一定的流动性风险。偿付能力报告显示，2017年第四季度末，珠江人寿净现金流出21.1亿元，远远高于2017年第三季度末净现金流出的6.7亿元。

对此，珠江人寿相关负责人对中国网财经记者表示，2017年第四季度的净现金流为负主要是受公司正常开展资金运用投资净流出的影响。

值得注意的是，作为典型的“资产驱动负债”型保险公司，珠江人寿近年来因万能险扩张，保费规模得以迅速增长。但随着监管层调整中短存续期产品政策，其保费收入的增长能力大不如前。

从近三年保费收入情况来看，2015年珠江人寿规模保费同比增长109.7%，但2016年规模保费的增长幅度大幅降落至10.7%，2017年规模保费的增幅再度降为9.1%。从保费结构来看，珠江人寿2016年以万能险为主的保户投资款新增交费同比下降60.6%。然而，时至2017年，该项保费收入再次回调至84.1%的正增长，该项保费所占比例也增长至近60%。

《中国保险业风险评估报告2017》显示，由于大部分中短存续期产品在2015年和2016年售出，预计兑付将在2018年—2019年达到更高峰，中小人身险公司面临不小的退保压力。

珠江人寿在偿付能力报告中也指出，在测试区间内，其退保和费用支出在现金流中的占比较大，赔付对现金流的影响不显著。在压力情景的情形下，由于珠江人寿业务萎缩，其退保大幅提升，个别季度会出现现金流为负的情形。

以上相关负责人则表示，总体来看，公司现金流状况良好，业务现金流入能充分覆盖业务现金流出，流动性资产充足，流动性水平合理安全。另外，公司还将采取以下风险管控措施。第一，持续监测流动性风险指标状况，制定流动性应急计划，在流动性风险限额指标突破预设的阈值时及时上报经营管理层；第二，加强日常现金管理，做好滚动资金计划、资金归集调拨和资金收支情况整理，进行预实差异分析；第三，合理调配流动性并安排投资活动，适当限制非流动性资产投资、提前赎回投资资产等方式积极调配流动性；第四，加强外部融资管理，推进同业授信工作，确保及时获取资金；第五，进一步强化分账户管理，分账户计量和监测流动性水平。